私募股权投资要点


私募股权和收购基金与风险投资基金的差别何在?

风险投资公司的商业模型与私募股权公司类似,但是两种基金的业务重点不同。风险投资基金的主要投资对象是创业型公司或历史业绩很少或根本没有的年轻公司。私募股权和收购基金则更多关注对拥有价值增长潜力的成熟公司的投资;之后,再通过结构设计、战略管理和运营提升等策略长期提升该等公司的业绩表现。


私募股权基金与对冲基金的差别何在?

在理解私募股权基金时,很重要的一点是要知道所有投资均以改善被投资公司业务,并最终实现长期价值提升为核心。只有在被投资公司取得成功时,私募股权投资者才能取得成功。如果某一私募股权公司投资失败,那么它损失的不仅是自己的钱,也有投资者的钱,这最终必然损害公司未来的资金募集能力。

相反,对冲基金的投资期限普遍较短。作为"资金池",他们通常投资于股票、债券或商品,其目标是使用复杂的交易策略和衍生金融工具实现短期盈利。通常而言,对冲基金的投资期限为数周或数月,而不会出现长达数年的投资。


为什么在私募股权投资的所有权结构中会有债务?

几乎所有公司,无论是上市公司还是非上市公司的资本结构都由股权(股票)和债务(银行贷款、债券等)构成。在寻求收购某一目标公司时,私募股权公司通常也会通过向投资者募集股权(资本)资金和向其他许多渠道(主要为银行)寻求贷款或杠杆作用这两种方式进行融资。


私募股权公司如何改善被投资公司的业绩表现?

在改善被投资公司的业绩表现时,财务创新只是私募股权公司工作内容的一小部分。确保被投资公司价值提升的关键是实现收入的内生性增长。为了进一步提高某一公司的业绩表现,私募股权公司还需要大幅提升被投资公司的运营水平,削减成本,杜绝浪费,加强公司的竞争力,重新进行产品定位,积极开拓新市场空间,以及制定完善的商业战略并付诸实施。


私募股权对被投资公司以及经济、社会的意义何在?

在世界全球化的大背景下,当前私募股权投资活动正蓬勃发展。CVC积极投资于部分全球最知名的公司,成功帮助其实现了长期价值提升,从而也推动了整体经济的发展,创造了财富,鼓励了创新。事实证明私募股权能够通过提高被投资公司的运营效率创造巨大的经济价值。学术研究也表明,整体而言,私募股权投资和杠杆效应对被投资公司的财务业绩和运营效率提升起到了积极的作用;尤其是当资本市场十分脆弱时,私募股权的过渡性资本投资可以弥补被投资公司的重大资金缺口。

对被投资公司的杠杆收购最终将提升生产力,扩大就业,增加工资,并改善公司内部的劳资关系。而由私募股权投资所带来的高额回报也可进一步加强养老基金的实力,从而造福数以百万计的雇员。Preqin的研究显示,2008年,各私募股权基金为全球投资者(资金募集于2007年)带来了1.1万亿美元的净利润。


当私募股权投资期接近结束时将如何处置被投资公司?

投资期结束时,私募股权基金通常通过以下方式退出投资:首次公开发行(IPO)或将被投资公司在相关证券市场上市;挂牌出售,通过并购交易(M&A)将被投资公司出售给某一战略买方;或'二次出售',将被投资公司出售给另一家私募股权公司。